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长江有色网5月20日讯，今日氧化铝所有合约涨跌不一，主力月2609合约区间窄幅运行 ，盘面弱势为主；截止当日15：00收盘 ，氧化铝主力月2609合约报2713元，跌12元 ，跌幅0.44%；加权合约累计成交238556手 ，比前一交易日减少33742手，跌幅12.39%；持仓量606004手增加13009手 ，涨幅2.19%。
今日国内氧化铝现货价格小跌；据长江有色网ccmn数据 ，5月20日氧化铝华南地区每吨报2670-2720元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报2680-2720元之间 ，与前一交易日报价持平；西南地区氧化铝每吨2760-2800元之间 ，与前一交易日报价跌5元；西北地区氧化铝每吨报2915-2955元之间，与前一交易日报价跌30元 。
今日上期所氧化铝期货主力2605合约震荡走弱 ，日间交易收跌0.44% ，国内氧化铝现货价格小跌；
宏观层面，中东地缘局势持续胶着，能源危机不断推升通胀忧虑 ，资金避险情绪再度升温 ，市场彻底放弃降息预期，转而计价美联储年内加息 ，强势美元进一步压制风险资产 。受此影响 ，有色板块集体承压，氧化铝期货价格跟随波动走软。
基本面 ，国内供应端虽有阶段性扰动 ，但难改过剩大局 。据悉，贵州某氧化铝厂计划于本周起检修约10天 ，涉及年产能约90万吨 。然而 ，在前期检修产能回归及新投产能陆续释放的背景下，国内氧化铝整体运行产能仍处于高位 ，产量持续反弹。此外 ，地缘冲突导致霍尔木兹海峡通航受阻，氧化铝难以运抵海湾地区，海外需求转弱反而促使更多货源转向中国 ，国内进口量预期增加 。需求端 ，随着传统消费旺季过去，氧化铝总库存不断刷新历史高位 ，累库压力持续 。现货市场交投延续疲弱 ，现货价格开始松动，持货商跟跌出货。下游电解铝厂按需采购意愿不强 ，仅维持刚需小单 ，整体成交乏善可陈 。同时，大量期货仓单临近到期 ，近月合约未见明显收敛 ，反映出沉重的现货端抛压 。
综合来看，宏观氛围偏空与产业基本面过剩形成共振。尽管国内存在减产 ，但在产量增加、库存累积及仓单压力的三重压制下 ，氧化铝短期难改弱势震荡格局 。后市需重点关注2700元/吨一线的成本支撑强度，若有效跌破该位置，或将引发进一步的空头情绪释放 。
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